现在是买入伯克希尔的好时机

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  文 | 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁・巴里(Andrew Bary)   编辑 | 郭力群   在大盘频创新高之际,走势落后的伯克希尔可能是超大盘股中最具价值的股票之一。如果2021年价值股最终能有亮眼表现,那么伯克希尔这只目前标普500指数中最大的价值股可能会成为许多投资者不可错过的股票。

现在是买入伯克希尔的好时机

现在是买入伯克希尔的好时机

  文 | 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁・巴里(Andrew Bary)

  编辑 | 郭力群

  在大盘频创新高之际,走势落后的伯克希尔可能是超大盘股中最具价值的股票之一。如果2021年价值股最终能有亮眼表现,那么伯克希尔这只目前标普500指数中最大的价值股可能会成为许多投资者不可错过的股票。

  2020年伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway的表现令人失望,但2021年的前景有望转好。

  去年该公司股价连续第二年落后于标普500指数,这是伯克希尔首席执行官巴菲特执掌该公司55年以来表现最差的两年之一。

  虽然去年3月和4月股市剧烈波动,但巴菲特还是没有找到他所说的“大象级别”的收购对象。去年该公司只达成了一笔规模可观的交易,从Dominion Energy (D)手中收购了100亿美元的天然气管道资产。

  巴菲特也没有利用疫情高峰过后股市出现的机会。去年前9个月伯克希尔净卖出了价值60亿美元的股票。

  4月份伯克希尔卖出了美国四大航空公司每家公司约10%的股份,当时这些公司的股价接近底部。巴菲特还在2020年上半年卖出了高盛(GS)的股份,时机不算太好。他还以低于目前股价的水平几乎卖出了摩根大通(JPM)的所有股份,还大幅削减了长期投资对象富国银行(WFC)的头寸。

  对投资者来说,好消息是现在伯克希尔的股价很便宜,根据《巴伦周刊》估计的2020年底账面价值计算,该公司股价约为账面价值的1.2倍。伯克希尔是《巴伦周刊》推荐的2021年10只首选股之一。

  2020年伯克希尔回购了大量股票对投资者来说是个好消息。截至去年前9个月,该公司回购了157亿美元的股票,第三季度回购规模为90亿美元,创下纪录。相比之下,2019年全年的回购规模仅为49亿美元。伯克希尔在2020年前9个月回购了约3%的股票,其市值约为5440亿美元。

  2020年底伯克希尔A类股收于347815美元,全年涨幅为2.4%,落后于标普500指数18%的全年总回报率;B类股收于238.49美元。过去两年,伯克希尔的涨幅比标普500指数低40个百分点以上,是巴菲特长期担任首席执行官以来表现最差的两年之一。

  伯克希尔在1974年到1975年和1999年等时期的表现也不好,当时买入该公司股票的投资者获得了回报。1976年伯克希尔大幅上涨了129.6%,当时标普500指数的回报率为23.6%;2000年伯克希尔涨了26.6%,而标普500指数跌了9.1%。

  目前来看,伯克希尔股价处于历史低位,股价和2020年年底A类股每股账面价值(28.4万美元)之比仅略高于1.2倍。

  据《巴伦周刊》估计,自去年第三季度末以来,伯克希尔A类股每股账面价值增加了约2万美元,这主要是由于该公司股票投资组合的升值。持股量最大的苹果(AAPL)一直表现突出。根据伯克希尔第三季度对苹果的持仓量计算,这部分投资价值约为1250亿美元。

  巴菲特曾说过,伯克希尔的内在价值远远高于账面价值。如果该公司股价和账面价值之比仍接近1.2倍,那么该公司可能会继续回购大量股票。《巴伦周刊》估计,2020年伯克希尔的账面价值增长了7%。

  伯克希尔的利润主要来自受到疫情冲击的美国国内市场,预计2021年B类股每股收益将增长17%,达到10.77美元。在美国经济复苏之际,伯克希尔的在工业领域的投资有望获得可观回报,其中以对美国四大铁路公司之一Burlington Northern Santa Fe的投资为主。

  伯克希尔还坐拥1450亿美元的现金及等价物,这是让投资者感到比较安心的一个方面。

  展望2021年,巴菲特可能会寻找到一个“大象级”收购对象,Walgreens Boots Alliance (WBA)和Kroger (KR)这两家失宠行业的领军企业是潜在收购对象。

  90岁的巴菲特会决定今年辞去首席执行官一职、继续担任董事长吗?接替他担任首席执行官的热门人选是伯克希尔副董事长格雷格・阿贝尔(Greg Abel),他负责伯克希尔庞大的非保险业务。

  Edward Jones分析师詹姆斯・沙纳汉(James Shanahan)看涨伯克希尔,他认为该公司既适合美国经济复苏的投资主题,又因资产实力强劲而具有防御性特征。

  在大盘频创新高之际,走势落后的伯克希尔可能是超大盘股中最具价值的股票之一。如果2021年价值股最终能有亮眼表现,那么伯克希尔这只目前标普500指数中最大的价值股可能会成为许多投资者不可错过的股票。

  翻译 | 邓鹏博

本文首发于微信公众号:巴伦。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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