冒险押注期权市场,软银和孙正义在想什么?

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  文 | 《巴伦周刊》撰稿人埃里克・J・萨维茨(Eric J. Savitz)   编辑 | 张晓添

冒险押注期权市场,软银和孙正义在想什么?

  文 | 《巴伦周刊》撰稿人埃里克・J・萨维茨(Eric J. Savitz)

  编辑 | 张晓添

  进军期权市场可能与近期其他迹象一致表明,软银集团创始人兼首席执行官孙正义开始对股市投机感兴趣了。倘若对股市或衍生品市场的巨额投资失败,孙正义的信誉有可能付诸东流。

  为了提高公司对投资者的吸引力,软银集团(SoftBank Group)进行了为期一年的资本结构和资产组合重组,并且这一计划基本上奏效了――自3月触底以来,公司股价已上涨130%。

  但是,即使在其积极推动出售资产、偿还债务、回购股票的过程中,该公司还是会经常做一些让人摸不着头脑的事情。这也是该公司市值与其标的资产之间持续存在50%折价的原因之一。

  最新的例子出现在9月4日(周五),当时《华尔街日报(博客,微博)》和英国《金融时报》都报道称,软银(9984.日本)近几个月投入数十亿美元进行美国股票看涨期权交易。此举似乎推动了科技股近来的反弹――并可能加剧了过去几个交易日跌势中的波动性。

  这里没有太多的细节。关于这些投资的规模、哪些股票是交易重点、以及最近的交易是否仍然在进行,无论是《华尔街日报》还是《金融时报》都没有任何的细节。《华尔街日报》称,某投资者似乎买进了与价值500亿美元个股相关的期权,但所买入的期权的价值可能远远低于这个数字。

  软银不予置评。不过,进军期权市场可能与近期其他迹象一致表明,创始人兼首席执行官孙正义(Masayoshi Son)开始对股市投机感兴趣了。以下是我们所知道的:

  在宣布二季度财报时,软银还宣布成立一家资本为5.55亿美元的投资管理子公司,资本当中的三分之二来自公司、三分之一来自孙正义。在宣布该子公司成立时,公司特别表示,将通过直接投资和衍生品交易,投资于高流动性的上市公司股票。

  正如《巴伦周刊》此前报道,在近来出售资产、并向大型科技公司投资100亿美元后,软银二季度实现利润6.115亿美元。截至二季度末,这些持股规模已被削减至34亿美元。

  在随后提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件中,该公司披露了截至6月30日持有的38亿美元科技股。这些头寸似乎既反映了新基金的持仓,也反映了利用最近资产出售所得进行的科技股投资。软银公布了10亿美元的亚马逊(AMZN)股份,以及价值4.75亿美元的Alphabet(GOOGL)和近2.5亿美元的Adobe(ADBE)股份。其他大投资包括奈飞(NFLX)、微软(MSFT)和英伟达(NVDA),全部在1.8亿美元至1.9亿美元之间。对另外九家公司的持股规模在1亿美元左右,包括特斯拉(TSLA)、Shopify(SHOP)、PayPal(PYPL)、DocuSign(DOCU)、Zoom(ZM)、Square(SQ)、Spotify(SPOT)、Paycom Software(PAYC)和ServiceNow(NOW)。

  作为二季度业绩公告的一部分,该公司还表示,它正在改变财务业绩报告方式,以反映这样一个事实:它是一家投资公司,而不是一家运营公司。公司成为期权市场一股主要力量的报道,只是进一步突显了这种重新定位。

  就在8月28日,软银宣布计划作价135亿美元出售其在电信子公司软银公司(9434.日本)大约三分之一的持股。除此之外,公司今年早些时候宣布的410亿美元资产出售计划已接近完成。该计划包括出售公司在T-Mobile美国公司(TMUS)的大部分股份、上一次出售软银公司股份,以及出售公司所持阿里巴巴(BABA)巨额股份中的一小部分。

  该公司还承认,正在兜售英国芯片设计公司Arm。2016年,公司斥资320亿美元收购了Arm。这项业务可能价值400亿美元甚至更多。把这些加起来,你有大约1000亿美元的现金,足够让孙正义涉足科技股,扭曲期权市场,或者做他想做的几乎任何事情。

  这种情况之所以如此令人不解的原因在于:在经历了六个月的激进尝试,试图(通过资产回购、偿还数十亿美元债务、回购100亿美元股票以及即将进行的150亿美元回购)取悦投资者之后,倘若对股市或衍生品市场的巨额投资失败,孙正义的这些信誉有可能付诸东流。

  9月7日,在东京上市的软银集团股票大跌7.15%;日经225指数收跌0.50%。

  翻译 | 小彩

本文首发于微信公众号:巴伦。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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